Presupuesto 2021-22, Presupuesto de la Uni贸n 2021
El presupuesto permiti贸 flujos de capital en ambos extremos del espectro de riesgo.

Por Srini Sriniwasan

Presupuesto de la Uni贸n India 2021-22: FM no desperdici贸 una crisis y present贸 un presupuesto audaz para el crecimiento. Se trata de una apuesta por la historia de la India que juega con su destino. En un momento en que el mundo est谩 inundado de liquidez y bajos rendimientos en otros lugares, el impulso estrat茅gico en la monetizaci贸n de activos es perfecto.

El presupuesto permiti贸 flujos de capital en ambos extremos del espectro de riesgo. Por un lado, la venta de activos de infraestructura estabilizados para alimentar el apetito de los inversores de ingresos globales y, por otro lado, la creaci贸n de una instituci贸n financiera para el desarrollo para financiar el desarrollo de activos es un cambio importante. Los inversores globales no se sienten c贸modos invirtiendo en el desarrollo de activos, por lo que este es el enfoque correcto para monetizar activos y reinvertir.

La audaz declaraci贸n de intenci贸n de incluir a LIC y privatizar al menos dos bancos de PSU es una clara desviaci贸n del pasado de evitar temas delicados. El reconocimiento de otros pasivos y la fijaci贸n del d茅ficit fiscal en el 9,5% es otro ejemplo del enfoque objetivo.

La monetizaci贸n planificada de terrenos varados y otros activos como estadios deportivos ofrece una gran oportunidad para repensar la planificaci贸n urbana y hacer que las ciudades sean mejores y m谩s justas. La monetizaci贸n de este 芦capital muerto禄 y el desarrollo de los mismos impulsar谩 la actividad econ贸mica con efecto multiplicador y dar谩 un nuevo impulso a la Industria Inmobiliaria.

Una nueva empresa de reconstrucci贸n de activos (ARC) para agregar activos en incumplimiento (NPA) de los bancos es un impulso importante para la resoluci贸n de activos en tensi贸n y acelerar谩 la resoluci贸n de NPA. La consolidaci贸n de los NPA en un ARC ayudar谩 significativamente en la toma de decisiones y la coordinaci贸n. El plan para vender el NPA a un fondo de inversi贸n alternativo (AIF) atraer谩 fondos de activos estresados 鈥嬧媦 reactivar谩 empresas o har谩 que los activos sean m谩s productivos. Mientras se esperan los detalles, la correcta ejecuci贸n y sincronizaci贸n de las leyes tributarias son fundamentales para el 茅xito de esta idea.

Los cambios propuestos para permitir que los veh铆culos de inversi贸n combinados se apalanquen y operen son un gran impulso para los REIT y los INVIT y permitir谩n el programa de ventas de activos Infra del gobierno. Una vez que los bancos hayan sido eliminados de NPA, tambi茅n pueden comenzar a proporcionar cr茅dito para veh铆culos como REIT e INVIT.

Los supuestos de un crecimiento del PIB nominal del 14,5% son indicativos de la apuesta por el crecimiento y, en consecuencia, por el dinamismo de los ingresos. Si estos supuestos no funcionan y la ejecuci贸n de los planes anteriores se retrasa, podr铆amos correr el riesgo de inflaci贸n y tasas de inter茅s m谩s altas, lo que puede perjudicar al partido. Este presupuesto requiere una gran ejecuci贸n (algo por lo que no somos conocidos) para cumplir sus promesas. Sin embargo, el excelente tratamiento reciente de Covid y varios planes de contingencia me dan esperanza. En resumen, este presupuesto basado en Aatmavish iba a ser Aatmanirbhar, que debe seguirse con gran ejecuci贸n.

(Srini Sriniwasan es la directora general de Kotak Investment Advisory Limited (KIAL). Las opiniones expresadas son las del propio autor).