Al parecer lo contrario, Nayar siente que la confianza en la reanudaci贸n del crecimiento est谩 influenciada por la avalancha de datos positivos impresos en septiembre, pero su sostenibilidad es incierta.Al parecer lo contrario, Nayar siente que la confianza en la reanudaci贸n del crecimiento est谩 influenciada por la avalancha de datos positivos impresos en septiembre, pero su sostenibilidad es incierta.

La postura acomodaticia y muchas medidas para aumentar la liquidez por parte del Comit茅 de Pol铆tica Monetaria (MPC) el viernes dejaron a los economistas divididos sobre el alcance de un recorte de tasas este a帽o fiscal, algunos lo esperaban en febrero, mientras que otros desestimaban citando mayor inflaci贸n.

M谩s temprano en el d铆a, el gobernador del RBI, Shaktikanta Das, dej贸 la tasa de inter茅s b谩sica sin cambios en 4 por ciento, pero ofreci贸 una serie de medidas para frenar los rendimientos de los bonos al anunciar m谩s OMO y acuerdos de recompra a largo plazo, adem谩s de de OMO especiales para pr茅stamos estatales.

Mientras Abheek Barua, el economista jefe de HDFC Bank espera un recorte de tasas en la revisi贸n final de la pol铆tica en febrero, los principales economistas de Icra Ratings, Aditi Nayar, descartan lo mismo, diciendo que es poco probable que el impulso del lado de la oferta para controlar la inflaci贸n tendr谩 el efecto deseado.

鈥淟a pol铆tica monetaria de hoy ha sido lo m谩s agresiva posible, sin recortar las tasas de inter茅s. La decisi贸n de permanecer acomodado durante un per铆odo prolongado y observar los 芦golpes transitorios禄 de la inflaci贸n revela una apreciaci贸n de los principios b谩sicos de la econom铆a: que una contracci贸n del 9,5 por ciento en el PIB simplemente no es compatible con las presiones inflacionarias laterales. demanda 鈥, escribi贸 Barua en una nota despu茅s de la revisi贸n de la pol铆tica.

La inflaci贸n se mantuvo alta debido a los persistentes problemas de oferta. 鈥淧ero la persistencia en s铆 misma no puede convertir un problema impulsado por la oferta en una preocupaci贸n restringida del lado de la demanda impulsada por la pol铆tica monetaria. Dada la postura, existe una probabilidad significativa de un recorte de tasas en febrero, si no en diciembre mismo, ya que la inflaci贸n, como esperamos, se moderar谩 鈥, agreg贸 Barua.

Al parecer lo contrario, Nayar siente que la confianza en la reanudaci贸n del crecimiento est谩 influenciada por la avalancha de datos positivos impresos en septiembre, pero su sostenibilidad es incierta.

鈥淪omos cautelosos con la generalizaci贸n de estas primeras se帽ales verdes, ya que se han beneficiado de los efectos base y cambios ocasionales en algunos sectores … Es posible que la inflaci贸n no caiga por debajo del 5 por ciento hasta diciembre, reduciendo las esperanzas de un recorte de tasas este a帽o. a帽o fiscal.

芦Adem谩s, el momento de los futuros recortes en las tasas de recompra se ha vuelto menos relevante debido a las medidas para aumentar la liquidez y la expectativa de apoyo continuo en el futuro禄, argument贸.

Sobre las muchas formas de OMO, Kuntal Sur, socio y l铆der regulador y de riesgo financiero de PwC India, dijo que las operaciones de mercado abierto propuestas que se extender谩n a los pr茅stamos de desarrollo estatales facilitar谩n los programas de pr茅stamos estatales y reducir谩n los costos, mientras que las operaciones de repos a largo plazo de Rs 1-lakh-crore con un vencimiento de hasta 3 a帽os ayudar谩n a sectores espec铆ficos.

La decisi贸n de aumentar la definici贸n del l铆mite de 芦minoristas reglamentarios禄 de 5 millones de rupias a 7,5 millones de rupias para todas las exposiciones nuevas e incrementales para las pymes y los segmentos minoristas facilitar谩 el aumento del flujo de cr茅dito a estos segmentos.

芦Esto puede alentar a los bancos a otorgar m谩s pr茅stamos a estos sectores a medida que las nuevas definiciones aumenten el segmento objetivo禄, dijo, y agreg贸 que la racionalizaci贸n de la ponderaci贸n de riesgo de todos los nuevos cr茅ditos hipotecarios provocar谩 el nuevo riesgo de nuevos cr茅ditos estar vinculado 煤nicamente al 铆ndice LTV, lo que significa que cuanto menor sea el 铆ndice, menores ser谩n los riesgos y los prestatarios obtendr谩n los beneficios de las tasas de inter茅s de las instituciones.

Al se帽alar al RBI que 芦har铆a lo que sea necesario禄 para alinear los rendimientos de los bonos gubernamentales libres de riesgo con los fundamentos de la econom铆a, Barua dijo que esto implica cambios importantes, como un aumento en el tama帽o de las OMO e innovaciones como las OMO en bonos estatales.

Estas medidas garantizar谩n que se modere la presi贸n al alza sobre las ganancias que se ha acumulado debido a la gran oferta anticipada de valores centrales y estatales, dijo.

Govinda Rao, asesor econ贸mico jefe de Brickwork Ratings, dijo que las OMO para estados que ya han prestado un 55 por ciento m谩s que el a帽o pasado a precios m谩s altos ayudar谩n a gestionar la curva de rendimiento para que los estados puedan obtener sus pr茅stamos de una tarifa razonable.

Krishnan Sitaraman, director senior de Crisil, dijo que el impacto de la ventana de disponibilidad de TLTRO de Rs 1-lakh-crore para garantizar la transmisi贸n de finanzas a los usuarios finales debe ser mayor que los esquemas anteriores debido a su naturaleza de disponibilidad. as铆 como el hecho de que los bancos ahora pueden desembolsar estos fondos a trav茅s de pr茅stamos y anticipos, adem谩s de bonos / pagar茅s.

La liberalizaci贸n de las ponderaciones de riesgo para los pr茅stamos hipotecarios individuales, eliminando los criterios para el tama帽o de los tickets y vincul谩ndolos solo al LTV, proporcionar谩 algunos vientos favorables para los desembolsos de pr茅stamos hipotecarios por el lado de la oferta, ya que traer谩 una mayor eficiencia de capital para el prestamistas en desembolsos de pr茅stamos para la vivienda de m谩s de Rs Tama帽o del boleto de 75 lakh, dijo.

Al extender el alcance del esquema de co-originaci贸n a todas las NBFC (compa帽铆as financieras no bancarias) y compa帽铆as de financiamiento de vivienda (HFC), dijo que esto tiene el potencial de ser un modelo comercial efectivo para ayudarlos a aprovechar las asociaciones. con los bancos para profundizar la conexi贸n con el cliente y expandir sus activos bajo administraci贸n en un modo de financiamiento ligero.

Seg煤n Sunil Kumar Sinha, economista jefe de India Ratings, la postura acomodaticia indica claramente que, a pesar del malestar debido a la alta inflaci贸n minorista, no hay prisa por revertir el ciclo de tasas.

鈥淧or el contrario, sugiere que el RBI est谩 dispuesto a esperar m谩s para que la inflaci贸n minorista se corrija y si los datos recibidos son favorables, entonces es posible otra ronda de recortes de tasas.

芦Una pausa prolongada en la tasa de inter茅s b谩sica parece el resultado m谩s probable, ya que el impacto de los recortes de tasas anteriores a煤n persiste禄, se帽al贸.