El RBI espera que el crecimiento económico vuelva a ser positivo en el último trimestre, que finalizó en marzo del próximo año.
Los participantes del sector financiero dijeron el viernes que la decisión del RBI de mantener sin cambios la tasa de recompra clave es un enfoque acomodativo para manejar la inflación mientras se mantiene el crecimiento como objetivo en medio de las condiciones económicas actuales.
El Comité de Política Monetaria (MPC) evaluó las condiciones macroeconómicas y financieras nacionales y mundiales y votó unánimemente para dejar la tasa de recompra de política sin cambios en el 4 por ciento, dijo el gobernador del RBI, Shaktikanta Das, en su declaración de política para la revisión bimestral de la política monetaria.
“También decidió continuar con la postura acomodaticia de la política monetaria durante el tiempo que sea necesario, al menos durante el presente año financiero y el próximo año, para relanzar el crecimiento de manera duradera y mitigar el impacto del COVID-19, asegurando que la inflación permanece dentro de la meta en el futuro ”, dijo Das.
La política monetaria del viernes fue lo más agresivamente acomodaticia posible, sin recortar las tasas de interés, dijo Abheek Barua, economista jefe de HDFC Bank.
“Dada la postura, existe una probabilidad significativa de un recorte de tasas en febrero, si no en diciembre mismo, ya que la inflación, como esperamos, se moderará. ¿Ha reaccionado exageradamente el RBI en sus esfuerzos por apoyar el crecimiento? Nosotros no lo creemos.
“Estos son tiempos sin precedentes y los esfuerzos para revitalizar la economía india se ven obstaculizados por la falta de apoyo fiscal adecuado. Si la política monetaria tiene que hacer el trabajo pesado, no puede hacerlo dentro de los límites de una estructura convencional sin riesgo ”, dijo Barua.
Siddhartha Sanyal, economista jefe y jefe de investigación de Bandhan Bank, dijo que el RBI expresó enérgicamente su compromiso de apoyar la recuperación del crecimiento, incluso cuando las manos del MPC estaban prácticamente atadas en la política con respecto a las tasas de interés.
“Se espera que medidas como una mayor cantidad de OMO y OMO en los bonos del gobierno estatal brinden estímulo al mercado de bonos, mientras que las TLTRO disponibles y la racionalización de las ponderaciones de riesgo de préstamos inmobiliarios son pasos importantes en la dirección correcta. Seguimos esperando que la discusión sobre los recortes de tasas de interés vuelva a la mesa a fines de año, a medida que las impresiones de inflación comiencen a disminuir ”, dijo.
Reserve Bank, en su declaración de política, dijo que está listo para realizar operaciones de mercado para aliviar las presiones resultantes y disipar cualquier falta de liquidez en los mercados financieros.
“El anuncio de política monetaria es globalmente positivo y orientado al crecimiento. El gobernador del RBI mencionó acertadamente que el enfoque debería estar en reactivar la economía. En consecuencia, la postura acomodaticia fue la esperada. La garantía del RBI de mantener cómodas condiciones de liquidez asegurará los mercados, al tiempo que permitirá que el gobierno proceda sin problemas con su programa de préstamos ”, dijo Padmaja Chunduru, MD y CEO de Indian Bank.
Las medidas de política reconocen el riesgo de crecimiento que enfrenta la economía y la necesidad de proporcionar liquidez para el crecimiento, dijo RK Gurumurthy, director de tesorería del Banco Lakshmi Vilas.
“En lo que se considera un enfoque integral para lidiar con la inflación y el crecimiento, las medidas son una continuación de la postura acomodaticia que hemos visto en los últimos 9 meses. Una vez que la inflación, que sigue siendo una interrupción del lado de la oferta hoy, disminuya, el RBI debe estar dispuesto a recortar las tasas y esperamos un recorte de al menos 35 este año.
«La decisión de mantener estables las tasas también ayudaría a proteger el margen de interés neto (NIM) de los bancos, ya que la mayor parte de la cartera de préstamos está vinculada a recompras u otros índices de referencia fluctuantes», dijo Gurumurthy.
Aditi Nayar, economista principal de ICRA, dijo que la declaración de política dio un toque de confianza a las perspectivas de la actividad económica, especialmente la proyección de un crecimiento moderado en el cuarto trimestre del año fiscal 2021, que parece estar teñido por la avalancha de datos positivos para Septiembre de 2020, cuya sostenibilidad aún es incierta.
El RBI espera que el crecimiento económico vuelva a ser positivo en el último trimestre, que finalizó en marzo del próximo año.
Para todo el año, se espera que el PIB disminuya un 9,5%, con el riesgo inclinado hacia el lado negativo, principalmente porque la demanda externa sigue siendo débil, dijo el RBI.
“Seguimos siendo cautelosos con la generalización de estos primeros greenshoots, ya que se han beneficiado de los efectos base y cambios ocasionales en algunos sectores. En nuestra evaluación, es posible que la inflación no caiga apreciablemente por debajo del 5 por ciento hasta diciembre de 2020, lo que reduce las esperanzas de un recorte de tasas antes de la reunión final de política programada para este año fiscal ”, dijo Nayar.
Anshuman Magazine, presidente y director ejecutivo de CBRE India, el sudeste de Asia, Medio Oriente y África, dijo que el RBI mantuvo una postura acomodaticia que es positiva para la economía.
Las decisiones del RBI de relajar las pautas de valor de valor (LTV) y racionalizar las ponderaciones de riesgo para los préstamos hipotecarios alentarán aún más a los compradores de viviendas y su revisión del modelo de originación conjunta entre bancos y NBFC y la extensión del esquema. a todas las NBFC (y bancos) mejorará el flujo de crédito en la economía, dijo.
«Tenemos la esperanza de que estas medidas fortalecerán la recuperación de la demanda residencial y también apoyarán la actividad de la construcción», dijo la revista.
La política describe claramente que el enfoque continuará reviviendo el motor de crecimiento de la economía, incluso cuando las presiones inflacionarias disminuyeron en el tercer y cuarto trimestres, dijo Nitin Aggarwal, director financiero del grupo, Religare Enterprises Ltd.
“Aunque el crecimiento del año fiscal 21 se establece en -9,5 por ciento, es alentador observar que el crecimiento se está volviendo positivo a partir del cuarto trimestre. Es probable que el banco central ahora pueda hacer otra ronda de recortes de tasas de interés en diciembre para sostener el crecimiento ”, agregó.