Política monetaria: el RBI apuesta por el crecimiento

Los movimientos vienen como un tiro en el brazo para la incipiente recuperación económica; el RBI espera que el PIB se contraiga un 9,5% en el año fiscal 21 antes de registrar un crecimiento del 10,5% en el año fiscal 22.

El Banco de la Reserva de la India (RBI) hizo todo lo posible el viernes para garantizar que el dinero siguiera siendo accesible para gobiernos, prestatarios corporativos e individuos. Sin tener en cuenta la alta inflación, el banco central impulsó el crecimiento, implementando medidas que facilitan a los bancos y otros prestamistas otorgar préstamos corporativos y minoristas.

Los movimientos para realizar subastas más grandes para operaciones de mercado abierto (OMO), OMO especiales para gobiernos estatales y condiciones más fáciles para las carteras de valores bancarios hicieron que el rendimiento de referencia cayera 8 puntos básicos a 5.939%; los distribuidores dijeron que los rendimientos de los bonos corporativos también cayeron. Un TLTRO disponible por Rs 1 lakh crore, a tasas bajas, para permitir a los bancos invertir fondos en bonos corporativos, CP, NCD e incluso préstamos bancarios debería ayudar a reducir las tasas de los préstamos. Hubo alivio para los pequeños prestatarios con el nivel de exposición del límite que se elevó a Rs 7.5 lakh crore desde Rs 5 crore.

En una declaración tranquilizadora, el gobernador Shaktikanta Das dijo que el banco central «continuará siendo flexible durante el tiempo que sea necesario, al menos durante el año financiero actual y el próximo año fiscal». Los movimientos vienen como un tiro en el brazo para la incipiente recuperación económica; el RBI espera que el PIB se contraiga un 9,5% en el año fiscal 21 antes de registrar un crecimiento del 10,5% en el año fiscal 22. Das espera una «recuperación de tres velocidades», con sectores resilientes a la pandemia – como agricultura, bienes de consumo, automóvil, medicinas y electricidad – recuperándose más rápidamente, seguida de una recuperación en sectores de «forma de huelga», donde la normalización de la actividad es más paulatino y lento debido al contacto intensivo con los sectores más afectados por la distancia social.

“En general, una combinación de orientaciones futuras claras y moderadas, compromisos de liquidez y medidas de apoyo a los bonos garantizará que la política se transmita entre los mercados (efectivo, bonos, préstamos bancarios), a pesar de los tipos de interés sin cambios. En nuestro caso base, seguimos esperando recortes acumulados de 50 puntos básicos en las tasas de interés, distribuidos en las reuniones de política de diciembre y febrero ”, dijo Sonal Varma, economista jefe de Nomura. Si bien algunos economistas han expresado su preocupación de que la política «acomodaticia» pueda ser riesgosa en un momento en que las presiones inflacionarias son fuertes, otros creen que las restricciones por el lado de la oferta mantienen los precios altos y que la inflación se moderará en el primer trimestre. año fiscal 22.